今日個股點評:汽車行業進入加庫存周期!產業鏈龍頭股名單出爐

2020-11-27 18:12

  上一交易日市場繼續殺跌,但盤中出現轉機,券商以及順周期領域出現明顯的護盤動作。從資金的動向來看,以有色、化工為代表的順周期行業依舊是資金扎堆的主要陣地。順周期領域還值不值得參與,本文我們主要來看有色行情的基本支撐情況。

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  歷史上的大宗商品行情

  2000年之后的大宗商品周期主要有三輪,分別是2003-2011年,2016-2017年以及自2019年底開始的大宗商品周期。

  本輪大宗商品價格漲勢從2019年底啟動,在疫情影響下有所中斷,在后續全球史詩級的貨幣寬松和財政刺激下,大宗商品價格連連攀升。本輪大宗商品的需求推動力量是超大規模貨幣寬松和全球制造業補庫周期上行。

  大宗商品行情還會延續嗎

  本次大宗商品的上漲具有一定的可持續性。原因在于未來美聯儲為首的央行擴表在短期難以結束,美國等國后續的財政刺激有望出臺,這將繼續推升大宗商品的行情。另外,從觀測指標上來看,金銅比可以作為我們觀測后續的大宗商品運行方向的工具。

  財信證券的相關分析指出,1986年以來的金銅比中位數和平均值均為0.18。復盤歷史上八次金銅比的修復,發現均是以銅價的大幅上漲結束的。截止本月的金銅比是 大概在0.26,處于歷史較高區間,高于0.18的歷史中樞值。以上數據看以看出,后續銅為代表的大宗商品高峰點尚未到來。

  關注有色領域里的代表-金屬銅

  上述分析結論得出,后續銅為代表的大宗商品高峰點尚未到來。我們不妨重點關注金屬銅領域的投資機會。2021年全球或將進入庫存周期以及朱格拉周期的上行階段,以歷史經驗規律判斷,2021年銅需求或將進入擴張期;同時,我2021年全球精煉銅總產量同比增速為2.05%,增速處于1989年以來的40%分位,且上半年增量絕對值更低。因此綜合供需兩端,2021年全球銅價或受益于供需緊平衡而趨于強勢,尤其是2021年上半年將更為強勁??申P注未來有礦產銅放量增長邏輯的紫金礦業、西部礦業、江西銅業以及云南銅業。

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